論文：個人投資風險管理

淺談個人證券投資風險的成因及防范 入市有風險，投資需謹慎，這是證券市場中每一位投資者都耳熟能詳的話，也道明了投資和風險的密切關系。每一位投資者最關心的就是如何使在投資盡可能的避免風險，獲得最大的收益。那么，這就有必要了解個人投資中面臨的風險及成因有哪些，這樣才能更好的去應對防范風險。 一、證券投資風險的概念 證券投資風險是指證券投資收入或本金的可能損失，或者預期收益不能達到，或是指或是指現在投入一定數額的本金在將來收益大小的不確定性或未知性。 二、個人證券投資的風險及成因 （一）、系統風險 1、貨幣購買力風險，又稱通貨膨脹風險。其原因是貨幣資金供求量增長過猛，造成貨幣貶值，出現通貨膨脹，證劵的價格也隨之發生變動，使投資者手中的錢也相應的貶值，影響投資者的收益。 2、利率風險，市場是瞬息萬變的，市場利率的波動所導致的證劵投資報酬的潛在變動。利率是經濟運行過程的一個重要杠桿，它的變動會給股票市場帶來明顯的影響，一般來說，銀行利率上升，股票的價格下跌，反之亦然。 3、宏觀經濟風險，經濟政策的變化，經濟的周期性波動以及國際經濟因素的變化，給股票投資者可能帶來的意外收益或損失。 （二）、非系統風險 1、違約風險，又稱信用風險，主要針對債券而言。導致的原因有證券發行者因為財務狀況不佳，不能履行對其債務所承擔的義務，無法按時向證券持有人支付利息和本金，這時投資者就有遭受損失的可能性。 2、經營風險 投資者面臨的一個重要風險就是公司決策人員與管理人員在經營管理過程中出現失誤導致公司盈利水平變化，從而使投資者的預期收益下降的可能。來源一是公司項目投資決策失誤，未對投資項目作可行性分析，出現資金短缺時投資者的資金可能被公司挪用；二是不注意市場調查，滿足于目前的利潤水平和經濟效益；另外，外部因素是公司以外的客觀因素，如政府產業政策的調整等都會有威脅公司營利水平的可能，從而也對投資者的收益造成威脅。 （三）、政策手段干預過多，造成證券市場系統性風險過高 由于我國證券市場還是一新生事物，發展還不成熟、完善，單靠證券市場本身的力量沒有辦法按照市場經濟規律要求運行，這就決定了政府會較多的采用政策手段來干預股市。政府既制定政策，又操作政策。在我國，股票市場“政策市”、“消息市”的特征顯著，幾乎每一次股市的大的震蕩，都是由國家政策和重大消息引發的。當股票市場不景氣時，政府便會出臺各種形式的“利好”政策，來讓投資者入市，使股市資金增加，把股價拉上去，使股市看起來一片“繁榮”的景象;當股價一路飄升，泡沫不斷增加時，政府又會出臺各種“利空”政策，人為掃壓股市。 （四）、個人投資者有關證券知識和操作技能水平的限制 當個人證券知識匱乏時，就會出現盲目投資，跟風拋售的現象，此外，缺乏相關的操作技術水平，也會使投資出現操作失誤，從而給投資者自身帶來損失。 三、證券投資中風險的防范 （一）、保持證劵的流通性。 在證劵投資中，風險越大收益也越大，但風險和流動性則成反比關系，即風險越大，流動性就越小，而流動性越小時，表明其證劵在發生風險時賣出越不容易，因而遭受損失的可能性越大，流動性與收益也成反比，即流動性越小，其風險也越大，因而必須以較高的的利益來補償；反之，流動性越大，變現能力強，出售時容易迅速出手，因而付給的風險補償也小，其收益也低。因此比較穩健的投資應是在弄清證券投資風險、收益和流動性之間的關系后，按照確保投資的流動性與風險防范的基礎上追求收益的原則來進行證券投資活動。 （二）、了解宏觀經濟運行規律和國家政策 經濟運行規律對投資具有重要影響，個人投資者應通過各種渠道了解經濟運行規律，同時要深入研究國家的有關政策，比如某段時間股票漲幅過大，投機性太濃，管理層有意對股市進行調整時，應及時拋出股票，退出股市。 （三）、防范系統風險 1、面對通貨膨脹可能帶來的風險，首先最安全的方法就是采取防范措施，在投資中無論何種股票都會不同程度的受通貨膨脹的影響。在通貨膨脹期間，減少購買力風險的策略是將長期債券和優先股轉為普通股，因為長期債券和優先股的風險大于普通股，另外，還可以投資于多種實質資產即動產和不動產，因為這些資產的價格會隨著通貨膨脹的上升而提高，抗通貨膨脹能力強。 2、利率走勢和股市走勢具有密切聯系，它們程反方向運行，市場利率低，股票的價格就高，相反，市場利率高，股票價格低。因此，利率上升而造成股市資金轉向銀行存款，引起股市見頂回落時，應拋出股票，轉向銀行儲蓄。股民還可以選擇適合的投資組合來分散投資風險，投資者要根據自己的實際情況和需要，密切關注市場利率變動情況，以及股市價格變動情況，來決定自己的投資選擇，配成投資組合，不要把雞蛋放在同一個籃子里。同時，證券投資中的期限要分散，期限長，收益高，但風險也大，期限小，收益低，但風險也低。投資者要合理的根據自身情況選擇合理的投資方式。 （四）、加強學習，掌握有關證券基本知識和操作技能 個人股票投資者要充分認識到學習和掌握相關證券專業知識對于指導股市投資的重要作用;應當全面、系統地學習經濟理論、投資管理以及相關法律等多方面的知識，掌握股市基本分析技能和技術分析技能。同時，更應當學習高效投資的理論和知識，了解收益與風險的基本關系，學會組成正確的投資組合，掌握控制風險的技術;不斷提高自己投資的技術技能，更多地依靠知識、研究分析和投資技巧去獲取投資收益。 （五）、選擇一家信譽好的證券公司的營業部 投資者買賣股票等必須通過證券公司下屬營業部進行，因此，證券公司及其營業部管理和服務質量的好壞直接關系到投資者交易的效率和安全性。根據國家規定，證券公司及其證券營業部的設立要經過主管部門的批準。投資者在確定其合法性后，可再依據其他客觀標準來選擇令自己放心投資的證券營業部。主要考慮公司的規模，信譽，服務質量，等等。 股票市場是一個充滿不確定性的市場，“股市有風險，入市須謹慎”，股市的風險是難以避免的。冒一定風險才能帶來一定的收益，這是股市的魅力所在。但是，作為個人投資者應設法弄清股票市場風險的成因，避免去冒不必要的風險，規避可以規避的風險。防范股市風險的基本方法就在于監管層應努力完善股票市場基礎性制度建設，個人投資者應較為準確地判斷大盤趨勢，確定全局觀，加強學習，掌握有關證券基本知識和操作技能。 第 3 頁 共 3 頁